O petróleo disparou nesta quinta-feira, com o Brent atingindo US$ 108 por barril pela primeira vez desde maio, enquanto operadores se preparam para um choque de oferta mais duradouro provocado pela guerra envolvendo o Irã. O movimento coincidiu com forte alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, que subiram mais de 10 pontos-base e tocaram 4,97%, o patamar mais elevado desde outubro de 2023.
As cotações do petróleo voltaram a superar a marca de US$ 100 por barril nesta semana à medida que os combates no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho se intensificaram. Estados Unidos e Irã trocaram ataques, enquanto os houthis apoiados pelo Irã atacaram a Arábia Saudita e acenderam tensões no Estreito de Bab al-Mandab.
O Brent, referência global, subiu até 7,1% durante o pregão e tocou US$ 108 por barril antes de fechar a US$ 107,63, alta de 6,34% no dia. Foi o maior nível de fechamento desde 19 de maio e o maior salto diário em seis semanas. O petróleo americano (WTI) avançou até 7,3% e atingiu US$ 103 por barril pela primeira vez desde maio, recuando ligeiramente para fechar a US$ 102,48, ganho de 6,69%. Foi o maior fechamento desde 19 de maio e o maior salto em um dia em dois meses.
O ressurgimento do conflito alimentou preocupações sobre novas interrupções no fornecimento global de petróleo e no fluxo de crude pelo Estreito de Ormuz. Jason Tuvey, economista-chefe adjunto para mercados emergentes da Capital Economics, afirmou em nota que a intensificação dos ataques no Estreito de Ormuz e pelos houthis contra a Arábia Saudita sugere que o Irã e seus aliados estão tentando retomar a iniciativa na guerra.
Tuvey acrescentou que isso pode atrasar a recuperação da produção de petróleo no Golfo e aumenta o risco de que os preços globais de energia subam ainda mais nas próximas semanas.
Projeções de longo prazo mudam
Pela primeira vez desde o início da guerra, a S&P Global Energy disse nesta quinta-feira que não espera que a produção de petróleo do Oriente Médio retorne aos níveis pré-guerra até o final do próximo ano. A firma não assume mais um fim definitivo para a guerra nem um retorno à normalidade no Estreito de Ormuz até o final de 2027.
A S&P agora projeta que os preços do petróleo permaneçam elevados — na faixa de US$ 80 a US$ 100 por barril — durante todo o próximo ano. Em contraste, o presidente Donald Trump prometeu na noite de quarta-feira um rápido retorno da energia barata. Trump disse que os preços logo após a eleição de 3 de novembro estarão despencando e que a guerra terminará muito em breve após a eleição.
Jim Burkhard, chefe global de pesquisa de petróleo bruto da S&P Global Energy, afirmou que o mercado não está retornando à calma. Segundo ele, o mercado está se ajustando ao novo normal definido por conflito não resolvido e risco marítimo persistente.
Pressão sobre inflação e juros
A alta nos preços do petróleo aumentou os nervos sobre inflação e elevação de juros pelos bancos centrais, enviando ondas de choque pelos mercados de títulos e ações. A venda no mercado de bonds se intensificou nesta quinta-feira, com o rendimento da Treasury de 10 anos disparando mais de 10 pontos-base para 4,97%, seu nível mais alto desde outubro de 2023.
Os yields dos títulos subiram apesar de o Departamento do Tesouro ter anunciado na quarta-feira que recompraria até US$ 6 bilhões em bonds nesta quinta, uma medida que pode aliviar a pressão sobre os rendimentos. O Tesouro anunciou nesta quinta que recomprou cerca de US$ 5,2 bilhões em títulos, ligeiramente abaixo do máximo delineado de US$ 6 bilhões.
Alguns investidores não ficaram satisfeitos com a escala do anúncio, enquanto outros argumentam que as recompras governamentais não são suficientes para mudar a trajetória dos rendimentos dos bonds, que dispararam este ano em meio a preocupações sobre preços mais altos de energia e aumentos de juros pelos bancos centrais. Mike O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, disse em nota que o Tesouro está figurativamente atirando com uma espingarda de chumbinho em um elefante.
O salto nos preços do petróleo e nos rendimentos dos títulos na manhã de quinta-feira veio quando novos dados mostraram que a inflação no atacado acelerou em agosto. Operadores precificam 70% de chance de o Federal Reserve elevar as taxas de juros em sua reunião de política monetária na próxima semana, acima dos 61% na quarta-feira e dos 49% uma semana atrás, segundo o CME FedWatch.
Ações caem pelo quarto dia
As ações fecharam em queda nesta quinta-feira, com os principais índices americanos caindo pelo quarto dia consecutivo. O S&P 500 recuou cerca de 0,6%, estendendo uma recente fase de fraqueza. O índice acumula queda de mais de 2,5% desde sua última máxima histórica em 13 de agosto.
Com a temporada de balanços corporativos chegando ao fim, investidores voltam seu foco para a guerra envolvendo o Irã, a alta nos rendimentos dos bonds e a avaliação das perspectivas para o Federal Reserve.
O estresse da guerra com o Irã está aparecendo em mercados além do petróleo bruto. Os preços do diesel, essencial para o combustível que alimenta o transporte rodoviário e marítimo, dispararam este ano para recordes históricos. O preço médio nacional do diesel atingiu um recorde de US$ 5,98 por galão nesta quinta-feira, de acordo com dados da AAA.
O pico nos produtos refinados de petróleo é mais preocupante do que a alta do petróleo bruto, disse Claudio Galimberti, economista-chefe da Rystad Energy. Empresas, indústrias e consumidores usam produtos refinados, então as tendências no preço do diesel importam mais do que apenas o que está acontecendo com o Brent, afirmou Galimberti à CNN. Segundo ele, quando se trata de petróleo bruto, a situação é na verdade menos perigosa do que nos produtos petrolíferos, especificamente o diesel.
Juros mais altos afetam crédito
Enquanto isso, o recente salto nos rendimentos dos títulos está elevando os custos de empréstimos em toda a economia. As taxas de hipotecas, que tendem a acompanhar o yield de 10 anos, estão nos níveis mais altos em 15 meses. A taxa média de hipoteca fixa de 30 anos ficou em 6,76% esta semana, segundo a Freddie Mac. A taxa está significativamente mais alta do que há um ano, quando estava em 6,35%.
O Banco Central Europeu elevou sua taxa de juros principal em um quarto de ponto percentual para 2,5% nesta quinta-feira, o segundo aumento este ano, à medida que o choque energético precipitado pela guerra com o Irã empurra os preços para cima. Em comunicado, o BCE afirmou que o conflito no Oriente Médio continua a gerar pressões inflacionárias e que a inflação deve permanecer bem acima da meta por um período prolongado.
O que isso significa para o investidor
A combinação de petróleo acima de US$ 100 e yields de Treasuries próximos de 5% redesenha o cenário de risco para carteiras globais. Para quem investe no Brasil, a pressão inflacionária externa pode limitar a margem de manobra do Banco Central em eventual ciclo de cortes futuros, mantendo o custo de capital elevado por mais tempo. Setores sensíveis a combustível — transporte, logística, aviação — enfrentam compressão de margens se não conseguirem repassar custos.
No curto prazo, a volatilidade deve persistir enquanto não houver sinal claro de desescalada no Oriente Médio ou de que a oferta voltará ao normal no Estreito de Ormuz. A S&P Global Energy já não projeta normalização antes de 2027, o que sugere prêmio de risco estrutural no petróleo. Vale acompanhar os dados de inflação nos Estados Unidos e a decisão do Fed na próxima semana: uma alta de juros confirmaria o tom mais duro e poderia pressionar ainda mais os mercados acionários.
Em 10 de setembro de 2026 às 20h28 BRT, o S&P 500 operava a 7.591,70 pontos, queda de 0,58% no dia, segundo dados da TradingView. A queda acumulada desde a máxima de agosto reforça que o mercado está reavaliando múltiplos diante de juros mais altos e incerteza geopolítica. Investidores devem monitorar a evolução do diesel — indicador mais sensível para a economia real — e a curva de juros americana, que sinaliza quanto de aperto adicional está precificado. Proteção via ouro, posições em energia e duration curta em renda fixa seguem como hedge natural neste ambiente.
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