A Arábia Saudita anunciou na sexta-feira o fechamento do oleoduto East-West Pipeline, que liga os campos de petróleo do leste do país ao porto de Yanbu, no Mar Vermelho. A decisão veio após ataques de drones lançados a partir do Iraque, que causaram feridos e danos à infraestrutura, segundo o governo saudita.
O fechamento representa mais uma ameaça aos planos de contingência do mercado global de petróleo, já pressionado por mais de seis meses de conflito entre Estados Unidos e Irã. Nenhum grupo assumiu a autoria dos ataques, mas o presidente Donald Trump apontou suspeitas para grupos proxy apoiados pelo Irã que operam no Iraque. O ministério das relações exteriores iraniano negou categoricamente a acusação na segunda-feira.
O oleoduto East-West tem sido peça-chave para desviar milhões de barris de petróleo saudita do Golfo Pérsico durante a guerra. Segundo nota da Capital Economics publicada na segunda-feira, até 4% da oferta mundial de petróleo pode ficar fora de circulação por causa do fechamento. A extensão dos danos ainda não está clara, e a interrupção pode durar semanas.
Rotas alternativas sob pressão
A paralisação agrava uma situação já difícil para o mercado global de petróleo. Na semana passada, rebeldes houthis apoiados pelo Irã no Iêmen capturaram a cidade portuária de Mocha, no Mar Vermelho, e a ilha de Perim, localizada na entrada do estreito de Bab al-Mandeb. Esse estreito estreito tem funcionado há meses como alternativa ao Estreito de Hormuz, permitindo a exportação de petróleo e produtos refinados sauditas.
A combinação do controle cada vez maior dos houthis sobre o transporte marítimo no Mar Vermelho e o fechamento do oleoduto na sexta-feira acendeu temores de que as principais válvulas de escape para o petróleo da região estejam se fechando. Os contratos futuros de Brent, referência global, e WTI, referência americana, subiram mais de 3% na segunda-feira, atingindo US$ 108 e US$ 103 por barril, respectivamente.
"Seria verdadeiramente calamitoso se o oleoduto East-West não puder ser reparado e colocado em operação em breve", disse Bob McNally, presidente e cofundador da Rapidan Energy Group, à CNN. "É de longe a rota mais importante pela qual a Arábia Saudita conseguiu redirecionar fluxos de petróleo."
Resiliência do mercado em teste
Apesar dos preços em alta, o mercado de petróleo tem se mostrado notavelmente resiliente durante a guerra. Parte do petróleo conseguiu escapar pelo Estreito de Hormuz, alguns países aumentaram a produção e muitos recorreram às suas reservas estratégicas. Além disso, a demanda global por petróleo caiu.
Ainda assim, boa parte dessa resiliência pode ser creditada à solução alternativa oferecida pelo oleoduto East-West. Segundo Richard Bronze, cofundador da Energy Aspects, o oleoduto bombeou em média cerca de 6 milhões de barris por dia de petróleo durante a guerra, abaixo dos 7 milhões diários que pode bombear em capacidade máxima.
O oleoduto tem dois usos, explicou Bronze: bombear barris de petróleo para exportação e abastecer refinarias ao longo da costa oeste da Arábia Saudita que, por sua vez, exportam produtos petrolíferos como diesel.
No momento, os traders estão "ainda mais sensíveis" a interrupções neste último mercado porque ele é menor e também está sofrendo com ataques ucranianos a refinarias russas que reduzem a oferta, disse Bronze.
Pressão sobre preços de diesel
Na semana passada, o preço médio do diesel nos Estados Unidos ultrapassou US$ 6 por galão pela primeira vez, segundo dados da AAA. Um fechamento prolongado do oleoduto East-West pode empurrar esse preço para mais de US$ 6,50 por galão, escreveu Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates, em nota na segunda-feira.
Os estoques de petróleo em Yanbu atualmente mantêm cerca de 15 milhões de barris de petróleo, segundo Johannes Rauball, analista sênior de petróleo da Kpler. Considerando uma taxa média de retirada, isso dá aproximadamente quatro dias antes que os tanques fiquem vazios, disse ele à CNN, observando que os fluxos pelo oleoduto devem ser interrompidos por cerca de um mês.
Uma interrupção de um mês manteria até 120 milhões de barris de exportações de petróleo fora do mercado e elevaria os preços, segundo a Rystad Energy. Janiv Shah, vice-presidente de mercados de commodities da Rystad, disse em nota na segunda-feira que espera que os estoques em Yanbu se esgotem em cinco a sete dias.
Bronze, da Energy Aspects, espera que a Arábia Saudita consiga retomar alguns fluxos pelo oleoduto enquanto faz os reparos. Ainda assim, uma "perda prolongada" transformaria "uma crise de queima lenta em uma conflagração rápida", disse ele.
O que isso significa para o investidor
O fechamento do oleoduto East-West adiciona uma camada crítica de risco geopolítico ao mercado de energia em momento já tenso. Para quem investe em petróleo e derivados, a situação reforça o cenário de oferta apertada que vem sustentando preços elevados desde o início do conflito entre Estados Unidos e Irã.
A dependência do mercado global de rotas alternativas ao Estreito de Hormuz ficou evidente nos últimos meses, e o oleoduto saudita era a principal válvula de escape. Com essa infraestrutura comprometida e o controle houthi sobre o estreito de Bab al-Mandeb se intensificando, o risco de choques de oferta aumenta significativamente.
No curto prazo, os preços de Brent e WTI devem permanecer voláteis e com viés de alta enquanto não houver clareza sobre o prazo de reparo do oleoduto. O mercado de diesel, já pressionado por ataques a refinarias russas, pode ver escalada adicional de preços caso a interrupção se prolongue além de uma semana, afetando custos de transporte e logística globalmente.
Investidores devem acompanhar três frentes: a velocidade de reparo do oleoduto (estimativas variam de dias a um mês), a evolução do controle houthi sobre rotas marítimas no Mar Vermelho e eventuais retaliações ou escaladas entre Estados Unidos e grupos proxy iranianos. Posições em empresas de energia com exposição ao Oriente Médio e em contratos futuros de petróleo e diesel tendem a refletir rapidamente qualquer sinal de agravamento ou distensão nessas frentes.
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