As ações da Vivara (VIVA3) registraram o pior desempenho do Ibovespa nesta sexta-feira, após a companhia divulgar seus números do terceiro trimestre na véspera. O movimento chama atenção porque o índice como um todo operava em alta, segundo a Reuters.
Às 10h30, os papéis da rede de joalherias caíam 8,25%, para R$ 16,68, patamar equivalente ao observado em março de 2025. Por volta das 12h, a queda havia sido parcialmente revertida, para 4,24%, a R$ 17,41, de acordo com a Reuters.
Lucro e Ebitda em queda
A Vivara reportou lucro líquido de R$ 114,8 milhões no terceiro trimestre, recuo de 38,7% frente ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado somou R$ 132,7 milhões, retração de 22,4% na comparação anual, já descontados os créditos registrados no ano passado, conforme os dados divulgados pela companhia e repercutidos pela Reuters.
A receita operacional líquida, por outro lado, avançou 4,3%, para R$ 692,9 milhões. As vendas em lojas comparáveis cresceram 4,4%, ritmo bem inferior ao avanço de 10,7% registrado um ano antes, segundo o balanço citado pela Reuters.
A margem bruta reportada foi de 65,0%, ante 71,3% no mesmo trimestre do ano anterior. A companhia atribuiu a queda aos lançamentos do período e a uma base de comparação mais exigente.
Ouro pressiona margens, segundo XP
Analistas da XP classificaram o desempenho da Vivara como fraco, com o Ebitda prejudicado pelo repasse moderado de preços em meio à queda nas cotações do ouro, fator que também afetou a receita do segmento de joias. Segundo Pedro Caravina e equipe, embora a empresa trate a pressão sobre margens como temporária, a dinâmica de preços e margens no quarto trimestre será o principal ponto de observação. Os analistas destacaram que a administração da Vivara afirmou ter implementado reajustes de preços nos últimos meses e que mantém uma política de precificação dinâmica.
Itaú BBA vê perda de competitividade
Já o Itaú BBA apontou como ponto negativo a desaceleração das vendas em mesmas lojas, lendo o dado como sinal de que a companhia perdeu parte de sua competitividade ao longo do terceiro trimestre. Os analistas do banco também manifestaram preocupação com o desempenho da Vivara e da marca Life em um cenário de consumo potencialmente mais conservador em 2027, questionando se uma eventual desvalorização do real poderia tornar a empresa mais competitiva adiante.
O que isso significa para o investidor
O caso da Vivara se soma a uma temporada de balanços do terceiro trimestre marcada por reações intensas do mercado a resultados que decepcionam em métricas de rentabilidade, mesmo quando a receita cresce. Segundo o scanner TradingView, às 12h19 BRT desta sexta-feira, VIVA3 operava a R$ 17,39, queda de 4,35% no dia, enquanto o Ibovespa subia 1,35%, a 168.437 pontos — reforçando que o movimento foi específico do papel, não do mercado como um todo.
A queda nas cotações do ouro, de 0,87% no dia segundo o mesmo scanner, para US$ 4.051,59, ilustra como insumos de commodities seguem no radar de empresas do setor de joias, afetando margens mesmo quando a receita avança. Para o investidor, o ponto central levantado pelos analistas é o comportamento de preços e margens no quarto trimestre, já que a Vivara sinalizou reajustes recentes e uma política de precificação mais flexível.
Vale observar que a reação do mercado à Vivara ocorre na mesma semana em que outras companhias também surpreenderam negativamente em lucro — caso da Grendene, com queda de 18,2% no lucro ajustado, segundo o InfoMoney — enquanto outras, como a Iochpe-Maxion, foram recompensadas por melhoras operacionais mesmo reportando prejuízo. Isso sugere que o mercado está diferenciando friamente entre deterioração de margem e deterioração de crescimento, um ponto a observar nos próximos resultados do varejo de consumo discricionário.
Agregado por AAR News · fonte: InfoMoney
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