A joint venture formada pela corretora de criptoativos OKX e pela Intercontinental Exchange (ICE), controladora da NYSE, acumula agora 22 recusas de empresas que não querem ter suas ações oferecidas em formato tokenizado na nova plataforma. As adições mais recentes vieram de Cisco, Wells Fargo, Marvell Technology, Arm Holdings, Intuit e Moderna, conforme notificação pública atualizada apresentada pela OKXICE na sexta-feira, segundo a Reuters.
O movimento evidencia um obstáculo relevante para o modelo que a dupla tenta viabilizar sob a nova estrutura regulatória da SEC, criada para permitir que investidores americanos negociem ações em blockchain fora do horário tradicional de pregão. Pelas regras do órgão, emissores têm um prazo de 30 dias para impedir que seus papéis sejam listados em uma plataforma de valores tokenizados, as chamadas TSVs.
A lista de objeções já reunia nomes de peso antes dessa nova rodada, incluindo Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs e McDonald's, que também recusaram participar da iniciativa nas últimas semanas, segundo o levantamento citado pela Reuters.
Como funciona o programa da SEC
A estrutura regulatória por trás do projeto é descrita como uma "Isenção para Inovação" com validade de cinco anos, que autoriza plataformas qualificadas de valores tokenizados a testar negociação por meio de formadores de mercado automatizados — sistemas que executam operações a partir de pools de ativos — desde que os emissores tenham a prerrogativa de vetar a participação de suas próprias ações.
A OKXICE divulgou seu aviso público inicial em 4 de outubro, detalhando planos de usar pools de liquidez da Uniswap na blockchain XLayer, da própria OKX, com liquidação das operações feita em stablecoins. Segundo as regras do programa, as plataformas precisam notificar os emissores e conceder a eles 30 dias para formalizar objeção antes de colocar versões tokenizadas de suas ações em negociação.
A proposta original da joint venture previa uma lista de 62 companhias. Wells Fargo e Arm não constavam nessa seleção inicial, enquanto Cisco, Moderna, Intuit e Marvell já estavam entre as nomeadas. Isso significa que nem todas as 22 objeções podem ser lidas como desistências em relação ao plano original — parte delas envolve empresas que sequer haviam sido incluídas de início.
A Cerebras Systems, cuja objeção já havia sido divulgada anteriormente, também estava fora da lista original de 62 nomes. Vale notar que uma objeção bloqueia a negociação especificamente na plataforma que fez a notificação, mas não representa, por si só, uma rejeição genérica a qualquer forma de tokenização de ações pela empresa envolvida.
Empresas adotam postura de espera
Andrew Cuomo, co-presidente da OKXICE e ex-governador de Nova York, afirmou no início desta semana que esse tipo de resposta já era esperado pela equipe do projeto.
"Sempre antecipamos que, por se tratar de uma mudança tão drástica e revolucionária, muitas empresas prefeririam esperar para ver como funciona em vez de serem as primeiras a participar", disse Cuomo durante uma teleconferência com a imprensa na segunda-feira.
Segundo ele, os limites impostos à lista de companhias participantes e aos volumes negociados fazem do programa algo mais próximo de um "ambiente de testes controlado — uma demonstração de modelo", nas palavras do executivo, citadas pela Reuters.
O que isso significa para o investidor
O acúmulo de recusas entre grandes companhias listadas nos Estados Unidos sugere que a tokenização de ações, pelo menos nesse formato específico de parceria entre OKX e ICE, ainda enfrenta resistência significativa do lado dos emissores, mesmo com o respaldo regulatório da SEC. Para quem acompanha o espaço cripto como vetor de inovação em mercado de capitais, o episódio funciona como um termômetro de quão cautelosas as empresas americanas seguem diante de modelos de negociação via formadores de mercado automatizados.
A fala de Cuomo classificando o programa como um "ambiente de testes" reforça a leitura de que a fase atual é experimental e de escopo limitado, o que tende a conter o volume de capital exposto a esse tipo de estrutura no curto prazo. Investidores que monitoram ativos ligados a infraestrutura cripto, como tokens de exchanges ou projetos de liquidez descentralizada citados no caso — caso da Uniswap —, devem acompanhar se o ritmo de objeções se estabiliza ou continua crescendo nas próximas notificações previstas pela regra dos 30 dias da SEC.
Por fim, vale observar que a presença de nomes como Cisco, Moderna, Intuit e Marvell na lista original de 62 empresas, seguida pela recusa formal de parte delas, indica que interesse inicial da plataforma em incluir uma companhia não necessariamente se traduz em adesão efetiva. Esse padrão pode se repetir à medida que mais prazos de 30 dias se encerrem, tornando o acompanhamento da lista de objeções um indicador relevante sobre a viabilidade prática do modelo de tokenização de ações nos moldes propostos pela OKXICE.
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