A Franklin Templeton adicionou cerca de US$ 150 milhões em cotas de seu fundo do mercado monetário tokenizado à XRP Ledger, elevando o total da rede para quase 193 milhões de cotas, avaliadas em aproximadamente US$ 200 milhões, segundo apuração da CoinDesk.
Todas as cotas do sgBENJI presentes na XRP Ledger permanecem concentradas em uma única carteira, que compartilha os mesmos signatários de transação com a conta emissora da Franklin. Não está claro se essa carteira representa um único investidor ou múltiplos clientes agrupados.
O fundo investe em dívida de curto prazo em dólar e instrumentos do mercado monetário, e suas participações na XRP Ledger podem ser aprovadas, congeladas ou recuperadas pela própria Franklin, de acordo com as regras do token.
A movimentação ocorreu na sexta-feira, quando todas as novas cotas emitidas foram destinadas a essa mesma carteira, que passou a concentrar o saldo integral do fundo na rede.
Segundo a revisão da CoinDesk sobre os registros do ledger, a carteira receptora e a conta emissora da Franklin autorizam os mesmos oito endereços signatários. Qualquer combinação de dois desses endereços pode aprovar uma transação em conjunto.
A carteira passou a deter quase 193 milhões de cotas do sgBENJI, ante cerca de 48 milhões antes de quinta-feira. Ao preço de US$ 1,039 por cota registrado nas transações, o valor chega a aproximadamente US$ 200 milhões.
A plataforma RWA.xyz posiciona a Franklin em segundo lugar em sua tabela de ativos tokenizados na XRP Ledger, atrás da stablecoin RLUSD, da Ripple, com cerca de US$ 930 milhões, e à frente da Ondo, com US$ 185 milhões.
Cada token representa uma cota do Franklin OnChain U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund, domiciliado em Singapura. O fundo aplica em dívida de curto prazo em dólar e instrumentos do mercado monetário, incluindo papéis do governo, commercial papers e depósitos bancários, com os retornos acumulados no preço da cota.
Na quarta-feira, a conta emissora da Franklin registrou no ledger dois recibos de subscrição. Cada um documentou uma subscrição em dinheiro de US$ 75 milhões, com código de referência próprio.
Na quinta-feira, dois lotes de pouco mais de 72.184.793 cotas cada foram emitidos às 02h58 e às 04h13 UTC, ambos com código de recibo correspondente e preço de US$ 1,039 por cota.
Os recibos não revelam a identidade dos investidores, a origem dos recursos nem qualquer vínculo com participações já existentes na Stellar, a outra blockchain utilizada pelo fundo.
A RWA.xyz lista a posição da Franklin na XRP Ledger em cerca de US$ 193 milhões, valor que corresponde ao número de cotas a um dólar cada. O preço registrado nas transações de quinta-feira coloca o valor cerca de US$ 8 milhões acima disso.
Por que uma única carteira
Corretoras e custodiantes costumam manter cotas de diversos clientes em uma única conta, controlando a titularidade individual por meio de registros paralelos — uma prática comum no setor, segundo a reportagem da CoinDesk.
A documentação do fundo da Franklin descreve um registro que combina lançamentos na blockchain com informações mantidas fora da rede, incluindo dados que, segundo o texto citado, "ligam os endereços de carteira dos lançamentos no ledger distribuído às suas identidades no mundo real."
Permanece indefinido se essa carteira específica representa um único investidor ou vários.
A CoinDesk questionou a Franklin se a conta é do tipo omnibus, quantos investidores financiaram as subscrições e se eles ou seus custodiantes receberão tokens em endereços separados. Até a manhã de sábado, horário da Ásia, a gestora não havia respondido.
A Franklin e o banco DBS anunciaram a estrutura do fundo autorizada em Singapura em novembro de 2025, com investimento mínimo de US$ 20. O acesso inicial era restrito a clientes de wealth management e investidores credenciados, com expectativa de abertura ao varejo no início de 2026.
Um acordo firmado em setembro de 2025 entre as duas instituições e a Ripple previa que clientes elegíveis da DBS Digital Exchange pudessem alternar entre sgBENJI e RLUSD. O DBS também sinalizou que exploraria operações de empréstimo com lastro nos tokens do fundo.
Manter sgBENJI diretamente na XRP Ledger exige aprovação prévia da Franklin. As configurações do token também permitem que a emissora congele saldos e recupere tokens quando necessário.
As transações de quinta-feira quase quadruplicaram o número de cotas do sgBENJI em circulação na XRP Ledger. Mesmo assim, o número de carteiras detentoras dessas cotas permaneceu em apenas uma.
O que isso significa para o investidor
A concentração de quase US$ 200 milhões em cotas tokenizadas numa única carteira, sob controle compartilhado com a própria emissora, reforça que a tokenização institucional ainda opera dentro de estruturas bastante centralizadas — distante da imagem de descentralização associada às blockchains públicas. Para quem acompanha o espaço de ativos do mundo real (RWA) tokenizados, o episódio é um lembrete de que a infraestrutura técnica (ledger público) convive com controles tradicionais de custódia, aprovação e congelamento nas mãos do gestor.
A falta de resposta da Franklin sobre se a carteira é uma conta omnibus para múltiplos clientes ou de um único investidor é um ponto a monitorar. Se mais gestoras adotarem esse modelo de concentração, a transparência sobre a titularidade real das posições tokenizadas pode se tornar um tema recorrente de escrutínio regulatório e de mercado.
Vale acompanhar também o desdobramento da parceria entre Franklin, DBS e Ripple, que prevê a possibilidade de conversão entre sgBENJI e a stablecoin RLUSD, além de eventuais operações de empréstimo lastreadas nos tokens do fundo. Esses mecanismos, se avançarem, podem ampliar a liquidez e os casos de uso do fundo tokenizado, mas também elevam a complexidade de risco para investidores que considerarem exposição a esse tipo de produto.
Por fim, a expectativa de abertura do fundo ao varejo em Singapura no início de 2026 é um marco a observar: a migração de um produto hoje restrito a clientes de wealth management e investidores credenciados para o público geral testará tanto a demanda real por fundos tokenizados quanto a robustez dos controles operacionais descritos pela gestora.
Agregado por AAR News · fonte: CoinDesk
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