A Ford Motor divulgou nesta quarta-feira um balanço do terceiro trimestre com sinais mistos: o lucro por ação ajustado veio acima do esperado por analistas, mas a receita automotiva ficou ligeiramente abaixo das projeções de mercado, segundo reportagem da CNBC.
A companhia também sinalizou que o lucro de 2027 deve ficar em patamar parecido com o resultado esperado para este ano, em meio aos esforços para normalizar a produção das picapes da linha F-Series após problemas com fornecedores que se arrastaram por boa parte do ano.
Números do trimestre
De acordo com estimativas médias compiladas pela LSEG e citadas pela CNBC, a Ford reportou lucro por ação ajustado de 49 centavos de dólar, superando a expectativa de 40 centavos. Já a receita automotiva somou 46,08 bilhões de dólares, abaixo da previsão de 46,24 bilhões de dólares.
A receita total da empresa, que inclui a divisão de crédito, recuou cerca de 2% na comparação com o terceiro trimestre do ano anterior, para 49,5 bilhões de dólares. O lucro líquido também caiu, ficando 400 milhões de dólares menor do que no mesmo período do ano passado, em 2 bilhões de dólares. Já o lucro antes de juros e impostos (EBIT) ajustado subiu ligeiramente na comparação anual, para 2,7 bilhões de dólares.
Como referência, no terceiro trimestre de 2025 a Ford havia registrado 47,19 bilhões de dólares em receita automotiva, lucro líquido de 2,4 bilhões de dólares e lucro por ação ajustado de 45 centavos de dólar.
Guidance revisado para 2026
A montadora estreitou sua projeção de lucro para 2026, passando a esperar EBIT ajustado entre 10,5 bilhões e 11 bilhões de dólares, ante uma faixa anterior de 10 bilhões a 11 bilhões de dólares. A previsão de fluxo de caixa livre ajustado para o ano foi mantida entre 6 bilhões e 7 bilhões de dólares.
Dentro da guidance revisada, a Ford passou a projetar lucro antes de impostos de 5,5 bilhões de dólares para a unidade Ford Blue, no topo da faixa anteriormente indicada. Para a Ford Pro, a expectativa é de EBIT de cerca de 7 bilhões de dólares no ano, enquanto a Ford Model e, divisão de veículos elétricos, deve registrar perdas de aproximadamente 4 bilhões de dólares. Já a unidade de crédito, Ford Credit, deve contribuir com cerca de 2,8 bilhões de dólares de EBIT em 2026.
Segundo a CNBC, a receita abaixo do esperado no trimestre refletiu desempenho mais fraco do que o previsto nas três principais unidades de negócio da companhia — Blue, Pro e Model e —, conforme dados da StreetAccount.
O que explica a expectativa estável para 2027
A diretora financeira da Ford, Sherry House, afirmou a jornalistas que os resultados do trimestre refletem ações deliberadas para melhorar a rentabilidade e entregar retornos financeiros mais consistentes, segundo a reportagem.
House também citou fatores que devem se compensar entre este ano e o próximo. Um reembolso de tarifas de 1,3 bilhão de dólares obtido no primeiro trimestre deste ano foi em grande parte neutralizado por custos adicionais com fontes alternativas de alumínio, despesa que a empresa não espera repetir em 2027 — o que tende a equilibrar a comparação anual.
A executiva disse ainda que a produção das picapes Super Duty da linha F-Series no Canadá em 2027 deve compensar a perda de produção esperada nas fábricas da F-150, que passarão por retomada de linha para novos modelos.
House afirmou que 2027 será o terceiro ano de uma trajetória de aumento e melhoria nas economias com garantia e materiais, ganhos que, segundo ela, estão sendo estendidos também aos custos estruturais da companhia como um todo.
A reportagem aponta que, antes da divulgação do balanço, analistas de Wall Street estavam divididos sobre a capacidade da Ford de sustentar os lucros em 2027. A companhia tem diversas iniciativas que devem pressionar custos no próximo ano, incluindo o lançamento de modelos novos ou redesenhados, entre eles sua próxima geração de veículo elétrico e as picapes produzidas no Canadá, além da expansão do negócio de energia anunciado anteriormente neste ano pela empresa.
O que isso significa para o investidor
O balanço da Ford traz um quadro de transição: a montadora conseguiu entregar lucro por ação acima do esperado mesmo em meio a gargalos de produção na F-Series, mas a receita abaixo da previsão em todas as três divisões operacionais mostra que a demanda e o mix de vendas ainda não estão plenamente recuperados. Para quem acompanha a tese de investimento na companhia, a combinação de guidance mais estreito para 2026 com a sinalização de lucro estável em 2027 reduz a incerteza de curto prazo, mas também limita a expectativa de um salto de rentabilidade no próximo ciclo.
Os fatores citados pela CFO Sherry House para explicar por que 2027 não deve superar 2026 — compensação entre o fim do reembolso tarifário e o fim de custos extras com alumínio, além da troca de produção entre fábricas da F-150 e da Super Duty no Canadá — são elementos que o mercado tende a monitorar de perto nos próximos resultados trimestrais, já que qualquer atraso nesses cronogramas pode pressionar as margens projetadas.
Também vale observar o desempenho específico das divisões: a alta no topo da guidance da Ford Blue contrasta com perdas relevantes esperadas na Ford Model e, o que mantém o peso do negócio elétrico como ponto de atenção para investidores que avaliam a rentabilidade consolidada da companhia. O comportamento dessas unidades nos próximos trimestres, assim como a execução dos lançamentos de novos modelos mencionados pela empresa, deve ser o principal termômetro para avaliar se a Ford conseguirá sustentar o patamar de lucro projetado para 2027.
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