Uma nova exchange de criptomoedas entrou no mercado de derivativos ligados à inteligência artificial com uma proposta distinta: permitir que investidores apostem na valorização futura de empresas de IA que ainda não abriram capital, como OpenAI e Anthropic.
A MNX, desenvolvida pela Manifold Markets, entrou em operação na terça-feira oferecendo contratos futuros atrelados a OpenAI, Anthropic, DeepSeek e Moonshot. A plataforma roda sobre a blockchain MegaETH e captou US$ 6,4 milhões em uma rodada liderada pela Village Global em junho, segundo a CoinDesk.
Diferença em relação a OKX e Bitget
Exchanges maiores, incluindo OKX e Bitget, já oferecem contratos que permitem apostar no valor de companhias de IA privadas sem deter ações dessas empresas. A Bitget trabalha com futuros perpétuos, que não têm data de vencimento. A OKX também oferece contratos sem prazo de expiração, mas usa um mecanismo de funding diferente.
Os contratos da MNX, por outro lado, vencem no fim de 2027 e não cobram taxas recorrentes de funding — um ponto de diferenciação central da plataforma. Em contrapartida, o preço de liquidação desses contratos pode divergir do valor que um investidor pagaria de fato por ações dessas empresas em uma transação privada.
A exchange permite ainda que os traders operem com até três vezes o capital disponível, o que amplia tanto ganhos quanto perdas potenciais. A MNX não atende atualmente clientes nos Estados Unidos, embora o cofundador da Manifold Markets, Stephen Gruggett, tenha dito à CoinDesk que a empresa planeja obter as licenças necessárias para isso.
A tese por trás da aposta
Para a Village Global, investidora da rodada liderada em junho, a aposta é de que os mercados financeiros ainda não acompanharam o volume de capital que está entrando no setor de inteligência artificial. Max Killberg, representante do fundo, afirmou que a IA está movimentando "um dos maiores ciclos de investimento da história", enquanto a infraestrutura financeira ao redor desse movimento permanece pouco desenvolvida, segundo a CoinDesk.
Killberg disse que a firma enxerga uma oportunidade de desenvolver mercados financeiros em torno da IA, e não apenas lançar mais um mercado de previsões.
Gruggett, por sua vez, defendeu que o modelo da MNX é mais adequado a empresas privadas como OpenAI e Anthropic, cujas ações negociam com pouca frequência no mercado secundário e são difíceis de precificar. Segundo ele, contratos perpétuos baseados em preços desatualizados e ilíquidos são "piores que inúteis", pois não se comportam como os investidores esperam, são fáceis de manipular e podem gerar taxas de funding muito altas e imprevisíveis.
Como funciona a precificação
Na MNX, os preços são determinados pela própria atividade de negociação na plataforma, e não por um feed de preços externo. Caso uma empresa continue privada até o vencimento do contrato, a exchange recorre a valuations públicas disponíveis, obtidas em rodadas de captação, fundos de investimento ou mercados secundários. Como último recurso, a própria MNX pode determinar o preço de liquidação, seguindo um processo de revisão publicado.
Isso significa que o valor final pago ou recebido pelo investidor pode não refletir exatamente o preço que seria praticado em uma transação privada real das ações dessas companhias.
Expansão planejada além da IA generativa
A Manifold Markets afirma que pretende expandir a MNX para outros mercados ligados à economia da inteligência artificial, incluindo receita das empresas do setor, emprego, habitação, cadeia de suprimentos de IA e capacidade computacional.
A CoinDesk cita ainda que a IA se tornou um grande absorvedor de capital de investimento, embora a exposição a esse boom esteja concentrada em um pequeno grupo de empresas de tecnologia. Segundo o relatório Crypto Wealth Management Report 2026, da Bitcoin Suisse, citado pela publicação, as maiores hyperscalers americanas devem gastar pelo menos US$ 800 bilhões neste ano e mais de US$ 1 trilhão no próximo.
O que isso significa para o investidor
O lançamento da MNX reforça um movimento mais amplo: a tentativa de criar instrumentos de mercado que deem liquidez e precificação a ativos de IA ainda fechados ao capital público. Para quem acompanha o setor, isso abre uma via alternativa de exposição a nomes como OpenAI e Anthropic sem depender de rodadas privadas restritas — mas com riscos adicionais embutidos no próprio desenho do produto, já que o preço de liquidação pode não corresponder ao valor real de mercado dessas empresas.
O contraste entre os modelos de MNX, OKX e Bitget mostra que o mercado ainda está testando qual mecanismo de precificação é mais confiável para ativos privados e ilíquidos. Vale observar que episódios recentes, como o cancelamento do IPO da Firmus na Austrália em meio a dúvidas sobre valuations do setor de IA, noticiado pelo AAR News em 10/10/2026, indicam que a volatilidade em torno dessas avaliações é real e pode afetar diretamente a precificação desses contratos futuros.
Para o investidor de perfil mais sofisticado, a combinação de alavancagem de até três vezes com a possibilidade de a própria exchange determinar o preço de liquidação em último caso exige cautela redobrada. O apetite por exposição à IA via cripto também deve ser monitorado em paralelo ao desempenho do próprio mercado de criptoativos: o Bitcoin era cotado a US$ 83.295,59 (+1,88% no dia) em 13/10/2026 às 13h58 BRT, segundo dados do TradingView, um termômetro de como o ambiente de risco mais amplo está reagindo a esse tipo de inovação financeira.
Agregado por AAR News · fonte: CoinDesk
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