O ministro das Finanças da Coreia do Sul, Lee Hyoung-Il, afirmou neste sábado que o ciclo de expansão do mercado de semicondutores deve se manter firme ao menos até 2027. A declaração foi dada à CNBC à margem das reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial em Bangkok.
Segundo Lee, a avaliação atual é de que esse crescimento pode ser sustentado pelo menos até o próximo ano, porque o descompasso entre demanda e oferta de chips ainda é muito amplo, mesmo com os fabricantes ampliando capacidade de produção.
As declarações do ministro vêm na sequência de uma semana de fortes quedas nas ações do setor, pressionadas por preocupações dos investidores com possíveis altas de juros e com o avanço da concorrência de empresas chinesas. Entre os papéis afetados pela liquidação estiveram as sul-coreanas SK Hynix e Seoul Semiconductor, além da americana Nvidia, segundo a CNBC.
Peso dos chips na bolsa sul-coreana
Lee atribuiu a volatilidade recente do mercado acionário sul-coreano ao peso elevado das ações de semicondutores na composição da bolsa local, superior ao observado em outros países. Mesmo diante das oscilações, o ministro classificou a economia do país como sólida.
A fala ocorre dias depois de um artigo de opinião publicado na quinta-feira pelo Maeil Business Newspaper, veículo de peso na Coreia do Sul, pedir que o governo se prepare para uma eventual desaceleração do boom de inteligência artificial. Segundo a reportagem, citada pela CNBC a partir de tradução própria, dois especialistas ouvidos pelo jornal preveem uma onda de nova oferta de semicondutores capaz de transformar o mercado de memória em um ambiente de concorrência acirrada até 2029.
Impacto fiscal do boom
Apesar de ser apontado como fonte de instabilidade na bolsa, o setor de semicondutores também tem impulsionado a arrecadação tributária do país. Lee disse que a Coreia do Sul deve arrecadar mais impostos do que o projetado inicialmente para este ano.
O ministro acrescentou que, no balanço final, o boom dos chips deve deixar o país em posição fiscal mais forte.
O que isso significa para o investidor
A leitura do ministro sul-coreano reforça um cenário em que o ciclo de demanda por semicondutores segue descolado da capacidade de oferta, o que tende a sustentar margens e receitas de fabricantes asiáticas no curto e médio prazo, segundo a avaliação apresentada por Lee. Para quem investe em ativos ligados à cadeia de chips, a declaração funciona como um contraponto ao movimento recente de queda das ações do setor, motivado por temores sobre juros e concorrência chinesa.
Ao mesmo tempo, o alerta do Maeil Business Newspaper sobre uma possível virada no mercado de memória até 2029, citado pela CNBC, é um lembrete de que o otimismo oficial convive com riscos estruturais de médio prazo, ligados a excesso de oferta futura. Investidores expostos a SK Hynix, Seoul Semiconductor e outras companhias da cadeia global de semicondutores, incluindo a Nvidia, fazem bem em acompanhar de perto tanto os dados de capacidade instalada quanto o ritmo de novos investimentos anunciados pelos fabricantes.
Por fim, a dependência da bolsa sul-coreana em relação ao desempenho do setor de chips, reconhecida pelo próprio ministro como fator de maior volatilidade do mercado local, é um elemento relevante para quem avalia exposição ao país via índices ou fundos amplos. O fortalecimento fiscal citado por Lee, decorrente da arrecadação adicional gerada pelo boom, pode ser um fator de suporte para a política econômica sul-coreana, mas não elimina o risco de oscilações bruscas enquanto o mercado global de semicondutores permanecer tão sensível a notícias sobre juros, concorrência e oferta futura.
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