O bitcoin segue sendo um dos ativos mais instáveis do mercado financeiro global, mesmo após uma fase recente de maior disciplina de gestão de risco entre investidores profissionais. É o que mostra um levantamento da CoinDesk publicado em 23 de outubro de 2026, que comparou a volatilidade realizada da criptomoeda com a de ouro, S&P 500, câmbio euro-dólar e da ação da Nvidia.
Segundo o veículo, a comparação é relevante para quem avalia se um ativo ajuda a diversificar uma carteira ou, ao contrário, eleva o risco total de uma posição.
O que mostra a volatilidade realizada
A métrica usada pela CoinDesk é a volatilidade realizada, calculada a partir do desvio-padrão dos retornos diários de um ativo ao longo de um período — nesse caso, 90 dias — e anualizada para representar o comportamento esperado em um ano inteiro. Quanto maior o número, maiores as oscilações de preço e, em tese, maior a percepção de risco do ativo.
De acordo com os cálculos da CoinDesk, o bitcoin apresentava volatilidade realizada de 90 dias de cerca de 38% até quinta-feira. O ouro, apontado pela reportagem como seu principal rival como reserva de valor, estava em torno de 23,5%. Já o S&P 500, o principal índice acionário americano, marcava cerca de 11% — o que, segundo a publicação, torna o bitcoin pouco mais de três vezes mais agitado que as ações.
O par EUR/USD, que confronta o euro, moeda compartilhada por 21 países, com o dólar, moeda de reserva global, apareceu como o mais estável de todos os ativos analisados, com volatilidade realizada de 90 dias de apenas 4,6%. Nessa comparação, o bitcoin seria cerca de oito vezes mais volátil que o câmbio.
A CoinDesk destaca que essa estabilidade do euro-dólar se manteve mesmo em meio à incerteza sobre a dívida pública francesa e à recente queda da moeda europeia, e que a maioria dos pares de moedas fiduciárias também opera com volatilidade realizada abaixo de 10%.
Para a publicação, esse quadro evidencia o caminho que o bitcoin ainda precisa percorrer para rivalizar com os meios de troca tradicionais e validar a tese dos chamados maximalistas da criptomoeda, que defendem o ativo como superior ao papel-moeda — apesar de sua oferta limitada.
O ativo mais próximo do bitcoin em termos de turbulência, segundo o levantamento, é a Nvidia, cuja ação apresentava volatilidade realizada de 90 dias de cerca de 37%. Na prática, a CoinDesk observa que bitcoin e a gigante de semicondutores ligada à inteligência artificial oscilam por margens quase equivalentes atualmente.
A melhora de longo prazo do bitcoin
Apesar da comparação desfavorável com ativos tradicionais, a CoinDesk reconhece uma evolução relevante no comportamento do bitcoin ao longo do tempo. A volatilidade realizada de 90 dias da criptomoeda tem média de cerca de 58% desde janeiro de 2020, com pico de 134% registrado em junho daquele ano. A leitura mais baixa da série, de 27,5%, ocorreu em setembro de 2025, período em que os preços do bitcoin superaram os US$ 100 mil.
O sinal do dia: BVIV contra VIX
A reportagem também traz uma comparação entre dois índices de volatilidade implícita baseados em opções: o BVIV, índice da Volmex que mede as expectativas de turbulência do bitcoin para as próximas quatro semanas, e o VIX, o tradicional indicador de volatilidade esperada do S&P 500 em Wall Street.
Segundo a CoinDesk, o VIX está atualmente acima de sua média móvel de 200 dias, sinal de que os investidores de ações precificam maior incerteza e oscilações mais amplas no índice americano. Já o BVIV permanece abaixo de sua própria média móvel de 200 dias, o que aponta para expectativas de relativa estabilidade no mercado cripto no curto prazo.
A publicação encerra destacando que ainda não está claro por quanto tempo o bitcoin conseguirá manter essa calma relativa caso Wall Street enfrente uma explosão de volatilidade.
O que isso significa para o investidor
Os números da CoinDesk reforçam um ponto prático para quem monta carteira no Brasil: o bitcoin continua sendo um ativo de risco elevado mesmo após o avanço recente das práticas de gestão de risco no setor, e sua volatilidade de 90 dias em torno de 38% ainda supera com folga a de ouro, ações americanas e, principalmente, câmbio. Isso significa que posições em bitcoin pedem dimensionamento compatível com um ativo de alta oscilação, e não com um substituto de caixa ou de moeda estável.
O contraste com a Nvidia — ativo de ação individual e não de moeda ou commodity — também é relevante: se o bitcoin hoje oscila de forma parecida com uma das maiores empresas de tecnologia do mundo, isso sugere que o mercado ainda o trata mais como aposta de crescimento de alto risco do que como reserva de valor estável, papel que tradicionalmente cabe ao ouro.
Esse pano de fundo ajuda a entender outros movimentos recentes cobertos pelo AAR News, como o fato de a dominância do bitcoin no mercado cripto ter alcançado 60% em 22 de outubro de 2026, o maior nível desde maio, em meio a fluxos instáveis de ETFs — um sinal de que capital estaria se concentrando no ativo considerado mais líquido e, ainda assim, volátil da categoria, segundo a CoinDesk. Também cabe acompanhar o movimento da Strategy, maior acumuladora pública de bitcoin, que a CoinDesk noticiou em 19 de outubro de 2026 estar próxima de um cruzamento dourado em suas ações, dado o peso que a companhia carrega como proxy de mercado para o criptoativo.
Em termos de preço, o scanner da TradingView mostrava, em 25 de outubro de 2026 às 10h44 BRT, o bitcoin cotado a US$ 80.286,85, com queda de 0,61% no dia, o euro a R$ 5,5617, com recuo de 1,87%, o ouro a US$ 3.995,54, em baixa de 0,71%, e o S&P 500 em 7.623,68 pontos, com queda de 0,52%. Esses números não alteram o diagnóstico da CoinDesk sobre volatilidade relativa, mas servem de referência para quem monitora o comportamento conjunto desses ativos no curto prazo. O investidor que usa bitcoin como diversificador de carteira deve, portanto, continuar tratando o ativo como componente de alto risco, acompanhando tanto a volatilidade realizada quanto indicadores de expectativa, como o BVIV, para calibrar exposição.
Agregado por AAR News · fonte: CoinDesk
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