Tokens de menor capitalização puxaram o mercado cripto na sessão de segunda-feira, com o índice CoinDesk 80 avançando cerca de 3% em 24 horas — desempenho mais que duas vezes superior ao registrado pelo CoinDesk 5, cesta que reúne as cinco maiores criptomoedas. O movimento chama atenção porque ocorre justamente no segmento do mercado com menor liquidez, segundo dados divulgados pela CoinDesk.
O bitcoin era negociado abaixo de US$ 83.500 depois de ter alcançado máxima acima de US$ 84.000 no domingo, de acordo com a reportagem original. O ether, por sua vez, acumulava ganho de cerca de 2,5%, cotado a US$ 2.560. Pela cotação de referência do TradingView, às 19h32 BRT de 12 de outubro, o bitcoin estava em US$ 82.572,52 (queda de 1,34% no dia) e o ether em US$ 2.488,24 (recuo de 1,82%).
Liquidez desigual entre majors e altcoins
Um ano após o chamado flash crash de 10 de outubro de 2025, a profundidade dos livros de ofertas de bitcoin e ether já retornou a níveis pré-crise em termos de dólares, enquanto a liquidez das altcoins seguiu se deteriorando, aponta pesquisa da CoinDesk. Joshua de Vos, líder de pesquisa da CoinDesk, afirmou em relatório de sábado que os formadores de mercado voltaram a se concentrar nas duas principais criptomoedas.
Esse contraste ajuda a explicar por que tokens menores — com livros de ofertas mais rasos — reagem com mais intensidade a qualquer entrada de capital, positiva ou negativa.
ETFs em fluxo de saída
Enquanto o varejo especulativo migra para altcoins, o dinheiro institucional caminha em direção oposta. Os ETFs de bitcoin à vista listados nos Estados Unidos registraram saídas líquidas de US$ 681 milhões na semana passada, o maior volume de resgates desde junho, segundo dados da SoSoValue citados pela CoinDesk. A maior parte das vendas ocorreu na quarta e na quinta-feira. Os ETFs de ether à vista não registram um único dia de entradas desde 28 de setembro — uma sequência de nove dias de saídas, a mais longa desde junho.
No mercado de commodities, os futuros do WTI recuaram cerca de 2%, para US$ 90 por barril, depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que a Rússia fornecerá 300 mil toneladas métricas de diesel ao mercado global — um afrouxamento parcial de sanções. O mercado volta agora as atenções para o índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos, previsto para quarta-feira.
Posicionamento em derivativos
O volume de negociação em futuros de criptomoedas disparou, mas sem acúmulo proporcional de alavancagem: o volume em 24 horas somou US$ 126 bilhões, alta de 81%, enquanto o interesse em aberto (OI) — valor total de contratos abertos — avançou apenas 2,44%, para US$ 145,8 bilhões. Isso sugere que traders estão girando posições com mais frequência, sem necessariamente abrir novos contratos.
O fluxo de ordens também mudou de sinal: posições compradas (longs) passaram a representar 52% do volume tomador em 24 horas, ante 48% na semana anterior — indicação de que vendedores deixaram de dominar as negociações mais agressivas.
Entre os tokens individuais, o ZEC (Zcash) apareceu como o quarto ativo com maior volume de futuros, US$ 5,46 bilhões em 24 horas, atrás de bitcoin, ether e SOL. Seu preço subiu 6% e o OI avançou 7%, mas, descontado o efeito da própria valorização sobre o cálculo em dólares, o aumento real de contratos abertos foi de cerca de apenas 1%. O funding anualizado está em 10%, com longs pagando prêmio a shorts, e o indicador de delta cumulativo de volume (CVD) está apenas ligeiramente positivo.
O NEAR mostrou posicionamento mais consistente: preço em alta de 10% e OI em alta de 17%, o que equivale a cerca de 6% mais contratos abertos de fato. O funding também é positivo, e o token tem o segundo maior CVD ajustado por OI entre os principais ativos nas últimas 24 horas — sinal de que compradores estão liderando o movimento. O preço do NEAR está no maior nível desde dezembro.
Já bitcoin e ether seguem com demanda por alavancagem contida: o OI de ambos variou pouco em 24 horas e permanece bem abaixo dos picos registrados no início do ano, com volumes considerados normais. Os índices de volatilidade implícita BVIV (bitcoin) e o equivalente para ether têm dificuldade de superar 40%, após repique partindo de mínimas do ano próximas a 34% na semana passada — sinal de que operadores de opções não precificam grandes movimentos à frente.
No mercado de petróleo na Hyperliquid, posições vendidas pagam funding de 100% ou mais em base anualizada, o que indica um posicionamento vendedor congestionado — cenário que pode se reverter rapidamente caso o preço do petróleo suba. Já na Deribit, traders de opções de bitcoin concentram volume em puts com strikes entre US$ 55.000 e US$ 80.000, em uma busca por proteção contra quedas. No ether, o volume está mais equilibrado entre calls e puts.
Destaques entre os tokens
O Starknet (STRK) subiu 76% na semana, com alta adicional de 54% no sábado, após salto de 33% na sexta-feira, em meio à discussão sobre o projeto deixar a rede Ethereum para se tornar uma camada 1 independente e resistente a computação quântica. Parte da alta foi sustentada por alavancagem, e o token recuou 7,7% na segunda-feira em movimento de realização de lucros.
O LayerZero (ZRO) também teve início de semana positivo, com ganho de 21% em 24 horas, a US$ 2,41 — maior nível desde maio de 2025 —, levando seu valor de mercado a se aproximar de US$ 1 bilhão. Segundo a reportagem, o movimento parece ser uma recuperação técnica de território sobrevendido, sem gatilho noticioso direto.
O Zcash (ZEC) também chamou atenção por aparecer na rota de lavagem de ativos ligada ao ataque à cadeia de suprimentos de um revendedor da Ledger. Segundo a CoinDesk, o invasor roteou ether roubado pelo Tornado Cash e depois converteu os fundos em ZEC via NEAR Intents. As perdas associadas a dispositivos vendidos pela revendedora malaia CryptoBilis são estimadas entre US$ 86 milhões e US$ 93 milhões, e a Ledger confirmou que ao menos um aparelho continha um implante de hardware não autorizado.
O indicador 'Altcoin Season' da CoinMarketCap está em 66 de 100 pontos, o maior patamar em mais de um ano, refletindo apostas especulativas de traders enquanto o bitcoin segue em consolidação entre US$ 80.000 e US$ 88.000.
O que isso significa para o investidor
A combinação de altcoins em disparada com liquidez fraca e ETFs de bitcoin em saída líquida é um sinal clássico de mercado especulativo e de curto fôlego, não de convicção estrutural. Como mostrou cobertura anterior do AAR News sobre o aniversário do flash crash de outubro de 2025, a liquidez de bitcoin e ether já se recuperou, mas a de tokens menores segue frágil — o que amplia tanto o potencial de valorização rápida quanto o risco de reversões abruptas em ativos como STRK, ZRO e ZEC.
Para quem investe no Brasil, a leitura prática é de cautela redobrada em posições alavancadas fora das duas maiores criptomoedas: o próprio levantamento de derivativos mostra volume recorde sem acompanhamento proporcional de interesse em aberto, ou seja, giro de posições, não necessariamente convicção de alta sustentada. A saída de US$ 681 milhões dos ETFs de bitcoin à vista na semana, a maior desde junho, é um contraponto relevante ao otimismo das altcoins e merece acompanhamento, especialmente às vésperas da divulgação do CPI americano de quarta-feira, que pode redefinir o apetite por risco global.
Vale observar também o aviso de cobertura recente do AAR News sobre risco de alavancagem no bitcoin: mesmo um ano após o choque de 2025, analistas apontam que as condições que provocaram aquele tombo continuam presentes no mercado. Combinado ao dado de que 2026 já registrou mais sessões de volatilidade extrema do que 2018, o cenário sugere que apostas em tokens de segunda linha devem ser dimensionadas com parcimônia, sobretudo enquanto o bitcoin segue lateralizado entre US$ 80.000 e US$ 88.000 sem direção clara.
Agregado por AAR News · fonte: CoinDesk
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