O preço do diesel nos Estados Unidos atingiu máxima histórica de cerca de US$ 6,31 por galão na quarta-feira, segundo dados da AAA. O combustível usado por caminhões e trens acumula alta superior a 70% em relação ao mesmo período do ano anterior, movimento que analistas atribuem ao choque de oferta provocado pela guerra dos EUA com o Irã.
Empresas de transporte — setor responsável por US$ 1,9 trilhão da economia americana em 2024, ou mais de 6% do PIB ampliado do país — começam a emitir sinais de alerta sobre o impacto dos custos recordes. A J.B. Hunt, uma das maiores transportadoras do país, informou que espera queda de 5% a 10% no lucro entre o segundo e o terceiro trimestre em função da pressão sobre as despesas. As ações da companhia caíram mais de 13% na sessão de quarta-feira, um dos piores desempenhos desde a abertura de capital em 1983.
O índice Dow Jones Transportation Average, que reúne empresas do setor incluindo transportadoras, ferrovias, aplicativos de mobilidade e companhias aéreas, recuou perto de 3% no mesmo dia. A J.B. Hunt foi a maior queda do indicador.
'Ficção científica'
Brad Delco, diretor financeiro da J.B. Hunt, afirmou durante conferência do setor promovida pelo Morgan Stanley que a indústria viu "algumas das oscilações mais radicais e anormais nos preços de combustível que já presenciamos".
A pressão sobre os preços do diesel deve se intensificar nos próximos dias, alertou Patrick De Haan, chefe de análise de petróleo da GasBuddy, empresa especializada em rastreamento de preços de combustíveis. De Haan projeta que a média nacional pode ultrapassar US$ 6,50 nos próximos dois dias.
Estados do meio-oeste como Michigan, Ohio e Illinois podem ver o preço do diesel por galão tocar US$ 7 nos próximos dias, de acordo com as estimativas de De Haan. Na Califórnia, a AAA registrou que a média já ultrapassou US$ 8 por galão. Apenas no último mês, os preços subiram quase 20% no estado, segundo dados da associação.
"Estamos falando de diesel a US$ 6, mas aqui é diesel a US$ 8, como notamos no caminho, o que parece ficção científica", disse Claude Elkins, diretor comercial da ferrovia Norfolk Southern, na terça-feira durante a conferência do Morgan Stanley realizada em Laguna Beach, Califórnia.
Elkins afirmou que mantém "um olhar muito cauteloso" e tem conversas sobre o que esses níveis de preço "significarão para a economia". O executivo destacou que o setor de serviços de transporte adicionou US$ 1,9 trilhão à economia dos EUA em 2024, representando mais de 6% do produto interno bruto ampliado total do país, conforme dados do Bureau of Transportation Statistics.
Impacto na cadeia produtiva
"Isso certamente é algo para o qual temos de manter os olhos abertos", disse Elkins. "Em última análise, ao longo de algum período de tempo, isso vai ser um peso sobre o consumidor."
Apesar das pressões inflacionárias relacionadas à energia, as vendas no varejo cresceram 1,2% de julho para agosto. Excluindo gastos com automóveis e postos de gasolina, as vendas avançaram no maior ritmo em mais de um ano.
Ainda assim, a alta recorde do diesel coincidindo com a temporada de colheita de outono significa que os custos vão disparar para produtores de culturas como milho e trigo, segundo Jacob Aiken-Phillips, chefe de pesquisa de consumo e varejo da Melius Research.
Economistas alertam que custos mais altos de insumos podem resultar em choque de preços para os americanos ao fazer compras no supermercado ou comer fora. Mas Aiken-Phillips afirmou que essas pressões inflacionárias relacionadas ao combustível devem ser absorvidas primeiro por agricultores, transportadoras e varejistas antes de serem repassadas aos consumidores na forma de aumentos de preços.
George Gianarikas, analista da Canaccord Genuity, disse a clientes na quarta-feira que o aumento dos preços de combustível pode ajudar a impulsionar a demanda no setor de transporte por caminhões autônomos e ofertas de frete elétrico.
O que isso significa para o investidor
A crise do diesel nos Estados Unidos expõe a vulnerabilidade de um setor crítico para a economia americana e sinaliza riscos de contágio para toda a cadeia produtiva. Quando uma J.B. Hunt projeta queda de até 10% no lucro trimestral e vê suas ações despencarem 13% em um único dia, o mercado está precificando não apenas o impacto imediato nos resultados, mas também a possibilidade de deterioração mais ampla da atividade econômica.
Para investidores com exposição ao mercado americano, vale acompanhar de perto os próximos relatórios trimestrais de transportadoras, ferrovias e empresas de logística. A pressão sobre margens pode forçar reprecificação em todo o setor. Ao mesmo tempo, a menção de analistas a soluções como caminhões autônomos e frete elétrico sugere que empresas de tecnologia e energia limpa voltadas para transporte podem se beneficiar da busca por alternativas ao diesel.
O timing é particularmente delicado: a alta do combustível ocorre durante a safra de outono, quando o transporte de grãos pressiona ainda mais a demanda por diesel. Se agricultores, transportadoras e varejistas não conseguirem absorver integralmente esses custos, o repasse ao consumidor final pode frear o consumo — que até agora tem resistido bem, como mostram os dados de vendas no varejo. Monitorar os índices de preços ao consumidor e as margens do varejo nas próximas semanas será essencial para avaliar se a inflação de combustível está de fato migrando para os preços finais.
Por fim, a origem do choque — a guerra com o Irã — introduz risco geopolítico difícil de modelar. Qualquer escalada ou, inversamente, sinal de desescalada pode mover bruscamente os preços de energia e, por tabela, as ações de todo o setor de transporte. Investidores devem considerar a volatilidade elevada como cenário-base para as próximas semanas.
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