Plataformas de mercados de previsão consolidaram sua relevância como ferramenta de projeção eleitoral na última terça-feira, ao acertarem uma série de resultados antes mesmo do fechamento das urnas e à frente das principais emissoras de notícia, segundo reportagem da CNBC.
Antes do primeiro fechamento de urnas, às 18h (horário do leste dos EUA), os mercados já davam o Partido Democrata como favorito para retomar o controle tanto da Câmara quanto do Senado. A expectativa apontava os democratas como favoritos estreitos para conquistar ao menos 53 cadeiras no Senado, com uma 54ª vaga tratada como indefinida.
Ao final da apuração até o momento da publicação, os democratas haviam conquistado 54 cadeiras no Senado — incluindo vitórias em Iowa, estado em que os mercados davam chances de 50% a 50%, e na Carolina do Sul, onde os republicanos eram vistos como levemente favoritos. Ainda faltavam resultados no Mississippi e no Alasca, estados em que os mercados atribuíam 90% de chance de vitória aos democratas Scott Colom e Mary Peltola, respectivamente.
Projeções em tempo real
Durante a noite de apuração, as principais plataformas de mercados de previsão publicaram projeções ativamente na rede social X, muitas vezes antes mesmo de veículos de imprensa anunciarem seus próprios chamados ou antes de uma parcela relevante dos votos ser contabilizada.
Segundo Jack Such, porta-voz da Kalshi, a plataforma só se sentia segura para declarar um vencedor quando as odds de um candidato superavam 99% e a negociação em torno do adversário praticamente desaparecia.
Já a Polymarket destacou em publicações no X que, em dez corridas-chave, suas projeções antecederam as de veículos como CNN, Fox News e Associated Press por uma mediana de 31 minutos.
O CEO da Polymarket, Shayne Coplan, afirmou em uma publicação no X que já é comum haver um intervalo de horas entre o momento em que os mercados de previsão declaram um resultado e o momento em que as emissoras de TV fazem o mesmo. Segundo ele, isso não é uma crítica às emissoras, mas reflete o fato de que agora existe a Polymarket, e cada vez mais pessoas querem acompanhar os resultados em tempo real.
Mesmo em corridas em que os mercados inicialmente favoreciam o candidato que acabou perdendo, os ajustes vieram rapidamente assim que as primeiras apurações chegaram. Na Carolina do Sul, a candidata democrata ao Senado Annie Andrews passou a ser a favorita na Kalshi pouco depois das 19h30, apenas 30 minutos após o fechamento das urnas. No Texas, onde a deputada estadual democrata Gina Hinojosa derrotou o governador republicano Greg Abbott, as chances de Hinojosa na Polymarket saltaram de 39% para 73% em apenas cinco minutos após o fechamento das primeiras urnas.
Flip Pidot, membro do conselho da Coalition for Political Forecasting, afirmou que hoje existem analistas financeiramente motivados ao redor do mundo processando dados e oferecendo esse tipo de sinal de forma mais rápida.
Ainda assim, uma noite bem-sucedida para os mercados de previsão não deve interromper os esforços por uma regulação mais rígida das plataformas, avaliou Michelle Kendler-Kretsch, pesquisadora da organização sem fins lucrativos Anti-Corruption Data Collective. Ela citou uma pesquisa recente da Reuters/Ipsos segundo a qual a maioria dos americanos é contrária ao uso de mercados de previsão para negociar resultados eleitorais.
"Os riscos e as vulnerabilidades não desapareceram da noite para o dia só porque os mercados acertaram dessa vez", disse Kendler-Kretsch, segundo a CNBC.
Um histórico de acertos e erros
Pouco antes das eleições de meio de mandato, os mercados de previsão haviam errado projeções em eleições globais de grande repercussão, como a disputa presidencial do Brasil, na qual Luiz Inácio Lula da Silva tinha apenas cerca de 20% de chance de vitória na Kalshi antes do fechamento das urnas.
As plataformas também falharam em algumas das prévias partidárias democratas de maior destaque no verão norte-americano, ao projetarem chances extremamente altas para candidatos progressistas em Wisconsin e em Michigan, por exemplo. Em Michigan, o democrata Abdul El-Sayed venceu a prévia por margem apertada antes de vencer também a eleição geral na quinta-feira.
Pesquisadores que estudam mercados de previsão há décadas argumentam que as plataformas não estão necessariamente erradas quando um candidato com baixas chances acaba vencendo. Rajiv Sethi, professor de economia no Barnard College, comparou a situação a jogar duas moedas para o alto: há 25% de chance de sair cara duas vezes seguidas, e ninguém ficaria muito surpreso se isso acontecesse.
Apesar do sucesso inicial na terça-feira, o professor de economia do Dartmouth College Eric Zitzewitz disse não estar claro se o público em geral compreende como funcionam as probabilidades de mercado. Segundo ele, parte das pessoas que acessam os mercados de previsão pela primeira vez vê uma proporção de 55 a 45 e imagina que o candidato com 55 está muito à frente, quando na prática a diferença é pequena.
Zitzewitz avaliou, porém, que à medida que os mercados de previsão ganham tração, o público tende a melhorar sua capacidade de interpretar essas probabilidades.
Com mais uma eleição no currículo, os mercados de previsão devem seguir como força relevante até a próxima eleição presidencial, segundo especialistas ouvidos pela CNBC. Harry Crane, professor de estatística na Rutgers University, disse que, em 2024, os mercados de previsão já faziam parte do debate público, mas de forma ainda incerta. Para ele, esta foi a primeira eleição verdadeiramente marcada pelos mercados de previsão.
A reportagem da CNBC traz ainda uma nota de transparência: o veículo mantém relação comercial com a Kalshi, que inclui aquisição de clientes e um investimento minoritário na plataforma.
O que isso significa para o investidor
O episódio reforça uma tendência que já vinha ganhando corpo: mercados de previsão como Polymarket e Kalshi deixam de ser curiosidade de nicho para se tornarem referência de velocidade informacional em eventos de alto impacto, como eleições. Para investidores que operam em mercados sensíveis a risco político — câmbio, juros, bolsa —, isso significa que o fluxo de informação relevante pode chegar por canais não tradicionais e com antecedência em relação à cobertura jornalística convencional.
Ao mesmo tempo, o próprio material da CNBC traz um contraponto importante: essas plataformas erraram feio em eleições recentes, como a disputa presidencial brasileira, em que davam a Lula apenas cerca de 20% de chance de vitória antes das urnas fecharem. Isso é um lembrete de que odds de mercado são probabilidades, não certezas — e que confiar cegamente nesses sinais para decisões de alocação pode ser tão arriscado quanto ignorá-los.
Vale também observar o ponto levantado por pesquisadores como Michelle Kendler-Kretsch: o debate regulatório sobre mercados de previsão nos EUA não se encerra com uma noite de acertos. Mudanças regulatórias futuras — inclusive sobre quem pode operar e sob que condições — são algo que investidores expostos a esse ecossistema, direta ou indiretamente via empresas ligadas ao setor, devem continuar monitorando.
Por fim, a crescente sofisticação desses mercados, puxada por participantes financeiramente motivados ao redor do mundo, como descreveu Flip Pidot, sugere que o fenômeno tende a se expandir para outros eventos de incerteza binária além de eleições. Para o investidor brasileiro, o aprendizado prático é acompanhar como essas ferramentas evoluem como termômetro de sentimento de mercado, sem perder de vista que seu histórico ainda é misto e geograficamente desigual.
Agregado por AAR News · fonte: CNBC
Texto reescrito pela redação AAR com assistência de IA · confira a fonte · como produzimos